无货沽空是指投资者在没有实际持有股票或其他资产的情况下，通过卖空操作来获利的一种投资策略。通常，投资者会借入股票或其他资产，然后立即卖出，希望在未来价格下跌时再买回，以低价归还给出借方，从中获利。

无货沽空的操作一般分为以下几个步骤：

1. 借入资产：投资者通过借贷或者证券融资等方式，从券商或其他投资者那里借入股票或其他资产。

2. 卖空操作：投资者立即将所借资产卖出，将卖出所得的资金留在账户中。

3. 价格下跌：投资者期望所卖出的资产价格下跌，以便在未来低价时buy回来。

4. 回购资产：当价格下跌到投资者预期的较低水平时，投资者会buy相同数量的资产，将其归还给出借方。

5. 获利：投资者通过在回购时价格下降的差价，获得利润。

无货沽空策略常见于股票市场，投资者会针对他们认为有下跌潜力的股票进行卖空操作。然而，这种策略存在一定的风险，因为如果价格上涨，投资者可能会面临巨大的亏损，需要在价格上涨时回购资产以归还给出借方。

需要注意的是，无货沽空是合法的投资策略，但在一些国家和地区可能会受到监管限制。投资者应该在了解相关法律法规的基础上，谨慎使用无货沽空策略，并根据自身风险承受能力制定合理的投资计划。