零利率是指央行将基准利率设置为接近或等于零的水平。零利率政策的实施可以对股市产生多方面的影响。

1. 资金成本降低：零利率意味着企业和个人可以以更低的成本借入资金，这可能刺激企业的投资和消费者的消费。这将带动经济增长，从而对股市产生积极影响。

2. 低回报率压力：零利率环境下，传统的固定收益类投资工具（如债券）的回报率往往较低。这可能导致投资者寻找更高回报的资产，例如股票市场。因此，股市可能会吸引更多的资金流入，推高股票价格。

3. 市场波动性增加：零利率环境下，投资者可能更倾向于承担风险，寻求高回报。这可能导致市场上的交易活动增加，从而增加市场的波动性。股市的价格波动幅度可能会变大。

4. 金融刺激措施：在零利率政策下，央行通常会采取其他金融刺激措施，例如量化宽松政策，buy债券或其他资产。这些措施可能提供更多的流动性和资金供应，进一步推动股市上涨。

5. 信心与预期：零利率政策可能改变投资者的信心与预期。市场参与者可能认为，零利率政策将有助于经济复苏，提高企业盈利能力，从而推动股市走高。这种预期可能会引发股市上涨。

需要注意的是，股市受到多种因素的影响，零利率只是其中之一。其他因素如经济数据、政府政策、国际形势等同样重要。此外，零利率政策的影响可能因国家和地区而异。因此，在判断股市走势时，需要综合考虑多种因素。