定向增发是指公司通过发行股份的方式向特定投资者定向募集资金的行为。其目的是为了增加公司的资本实力，提高公司的资产规模和经营能力。

为什么定向增发不除权？主要有以下几个原因：

1. 保护现有股东利益：定向增发通常是向特定投资者发行新股，这些投资者通常是对公司有较深入了解的机构投资者或战略投资者。这种方式可以避免普通股东的权益被稀释，保护现有股东的利益。

2. 提高股东权益价值：除权会导致原有股东的持股比例和股权价值下降，而定向增发不除权可以保持原有股东的股权比例，提高股东权益价值。

3. 提高募资效率：除权需要进行股权登记和交易所审核等程序，会增加募资的时间和成本。而定向增发不除权可以减少募资过程中的繁琐程序，提高募资效率。

4. 适应市场需求：定向增发是根据特定投资者的需求来确定发行股份的数量和价格，可以更好地满足市场需求，吸引更多的投资者参与。

总结起来，定向增发不除权的主要原因是保护现有股东利益、提高股东权益价值、提高募资效率和适应市场需求。这种方式可以有效地增加公司的资本实力，为公司的发展提供更多的资金支持。