Skew 交易是一种期权策略，涉及同时buy和出售相同标的资产的不同执行价的期权合约。这种策略通常用于对标的资产的价格波动进行投机或对冲。

Skew 交易的五个子

1. Skew 的类型

Skew 交易有两种主要类型：

• 正 Skew：当看涨期权的隐含波动率高于看跌期权的隐含波动率时，就称为正 Skew。这表明市场预期标的资产价格会上涨。
• 负 Skew：当看跌期权的隐含波动率高于看涨期权的隐含波动率时，就称为负 Skew。这表明市场预期标的资产价格会下跌。

2. Skew 的创建

Skew 是通过同时buy和出售不同执行价的期权合约创建的。例如，交易者可以buy看涨期权和出售看跌期权，或buy看跌期权和出售看涨期权。

3. Skew 的定价

Skew 的价格由标的资产的价格、执行价、到期日和隐含波动率等因素决定。隐含波动率是市场对标的资产未来价格波动的预期。

4. Skew 交易的策略

Skew 交易可以用于各种策略，包括：

• 投机：交易者可以根据对标的资产价格波动的预期进行投机性 Skew 交易。
• 对冲：交易者可以使用 Skew 交易来对冲现有的头寸或投资组合。
• 套利：交易者可以利用不同执行价期权合约之间的价差进行套利交易。

5. Skew 交易的风险

与所有期权策略一样，Skew 交易也存在风险。这些风险包括：

• 价格波动：标的资产的价格波动会影响 Skew 交易的价值。
• 时间衰减：期权合约随着时间的推移会失去价值，这会影响 Skew 交易的利润潜力。
• 隐含波动率：隐含波动率的变化会影响 Skew 交易的价值。

Skew 交易的示例

假设标的资产的当前价格为 100 美元，交易者预计价格会上涨。交易者可以buy执行价为 110 美元的看涨期权和出售执行价为 105 美元的看跌期权。如果标的资产的价格上涨到 115 美元，交易者将从看涨期权中获利，而从看跌期权中亏损。但由于看涨期权的隐含波动率高于看跌期权，交易者的总体收益将大于亏损。

Skew 交易是一种复杂的期权策略，可以用于投机、对冲或套利。了解 Skew 交易的不同类型、创建方式、定价、策略和风险对于成功使用这种策略至关重要。交易者应在进行 Skew 交易之前充分理解其潜在风险和回报。