期货白糖价格下跌而现货价格不下跌的原因可能有以下几个方面：

1. 供需关系：期货市场价格受到供需关系的影响，当市场供应增加或需求减少时，期货价格可能下跌。而现货市场的价格则更受实际供需关系的直接影响，供需关系的变动可能导致期货和现货价格的差异。

2. 期货市场情绪：期货市场受到投资者情绪和预期的影响。当投资者对白糖期货市场持悲观态度，预期价格下跌时，他们可能会卖空期货合约，导致期货价格下跌。而现货市场的交易更受到实际供需关系和基本面因素的影响，情绪因素的影响相对较小。

3. 期货杠杆交易：期货市场是一种杠杆交易市场，投资者只需要支付一小部分保证金就可以控制大量合约。当市场价格下跌时，投资者可能会出现爆仓的情况，需要追加保证金或平仓，进一步加剧了价格下跌的趋势。而现货市场交易不涉及杠杆，投资者更倾向于持有货物，不会因价格下跌而迫使平仓。

需要注意的是，期货市场和现货市场的价格并不总是完全一致。期货价格通常受到市场预期、杠杆交易、投资者情绪等因素的影响，而现货价格更直接受到实际供需关系和基本面因素的影响。因此，期货白糖价格下跌而现货价格不下跌是可能发生的情况。