伦镍库存之所以高，主要有以下几个原因：

1. 生产过剩：全球镍产能过剩导致供应大于需求，使得伦镍市场出现库存积压。过去几年间，新的镍矿开采项目不断涌现，导致全球镍供应量持续增加。而需求方面，全球经济增长乏力，特别是一些主要的工业国家需求减弱，使得镍的需求增长放缓。

2. 市场预期不佳：市场对未来镍价格的预期不佳，导致投资者不愿意持有大量的镍，而选择将其转化为库存。这种行为进一步加剧了伦镍库存的增加。

3. 金融化程度提高：镍等大宗商品的金融化程度提高，吸引了大量的金融机构和投资者进入市场。这些金融投资者通常会通过买入期货合约等**进行投机，而不是实际**和使用镍。这种投机行为也会导致伦镍库存增加。

4. 出口限制：一些镍生产国对镍的出口实施了限制措施，限制了镍的流通和出口。这也导致了部分镍无法顺利出口，进一步增加了伦镍市场的库存。

需要注意的是，伦镍库存高并不意味着市场对镍的需求低迷或者价格一定会下跌。库存的增加可能是暂时的，未来需求的回升或供应的减少都有可能导致库存的减少和价格的上涨。