CPPi是一种投资策略，全称为Constant Proportion Portfolio Insurance（恒定比例投资组合保险）。它的目标是通过动态的资产配置策略，在市场风险较高时保护投资组合的价值，并在市场风险较低时参与市场的上涨。

CPPi策略通过将投资组合的价值分成两部分来实现：风险资产（如股票）和保护资产（如债券）。投资者决定设定一个目标保护水平，通常为初始投资金额的一定百分比。然后，根据市场风险情况，动态地调整风险资产和保护资产的比例。

当市场风险较高时，投资者会减少风险资产的比例，增加保护资产的比例，以保护投资组合的价值免受市场波动的影响。当市场风险较低时，投资者会增加风险资产的比例，以参与市场的上涨，实现更大的收益。

CPPi的关键在于动态资产配置，它根据市场风险情况进行调整，以达到保护投资组合价值和获取较高收益的目标。这种策略能够帮助投资者在市场波动时保持较稳定的投资组合价值，并在市场稳定时获得较高的回报。

需要注意的是，CPPi并非没有风险，它仍然受到市场波动和投资者风险承受能力的影响。投资者在使用CPPi策略时需要仔细评估自己的风险承受能力，并根据市场情况和个人目标进行合理的资产配置。