非上市公司债是指未在证券交易所上市交易的公司发行的债券。非上市公司债通常由私募机构或者机构投资者buy，而非普通散户。

非上市公司债的发行主体可以是各类企业，包括私营企业、国有企业、外资企业等。这些企业发行债券的目的是为了筹集资金，满足企业经营、扩大规模或进行投资等需要。非上市公司债的发行通常需要符合相关法律法规和监管要求。

非上市公司债通常具有以下特点：

1. 高风险高收益：相比于上市公司债券，非上市公司债的风险较高，但也可以获得较高的收益回报。因为非上市公司债没有公开市场交易，流动性较差，投资者需要承担较高的风险。

2. 私募性质：非上市公司债一般通过私募机构或机构投资者进行buy，而不是面向公众进行发行。这意味着普通散户无法直接参与buy非上市公司债。

3. 较低的信息披露：相比于上市公司，非上市公司的信息披露程度较低。这意味着投资者对于非上市公司债的信息获取能力相对有限，需要更加谨慎评估风险。

4. 较长的期限：非上市公司债通常具有较长的期限，一般在3年以上。这对于企业来说，是一种较长期的融资方式，可以更好地满足企业的长期资金需求。

总之，非上市公司债是指未在证券交易所上市交易的公司发行的债券。它具有高风险高收益、私募性质、较低的信息披露和较长的期限等特点。作为一种融资工具，非上市公司债在市场中扮演着重要的角色。