影子股是指一种非上市公司的股票，也被称为非公开股票或非交易所股票。它们通常是那些未在证券交易所上市的私人公司的股权。因为这些股票没有在公开市场上交易，所以它们在投资者之间的流通性有限。

影子股的交易通常是通过私下交易进行的，而不是通过公开市场上的证券交易所。这意味着投资者无法像在股票交易所上市的股票那样迅速买入或卖出。影子股的交易往往需要通过私人交易平台、经纪人或股权交易市场进行。

影子股通常由私人公司的创始人、高管、员工或特定投资者持有。它们在私募股权融资、风险投资、天使投资或其他私人交易中发行。这些交易通常是通过协议或合同来完成的，而不像公开市场上的股票那样需要遵循严格的证券交易规定。

由于影子股的流通性较低，投资者在buy这些股票时需要进行更加谨慎的尽职调查。他们可能需要与公司管理层进行沟通，了解公司的财务状况、发展前景和退出策略。另外，影子股的价值评估也更加困难，因为它们没有公开市场上的交易价格可供参考。

尽管存在流动性和估值的挑战，影子股对于那些希望投资于非公开市场的投资者来说，提供了获取私人公司股权的机会。这些股权可能在公司未来发展成功时带来丰厚的回报。然而，由于其风险较高，投资者应该在决策之前充分了解相关风险并寻求专业意见。