信用违约互换（Credit Default Swap，CDS）是一种金融衍生品，它是一种交易合约，允许投资者在发生特定信用事件时进行债务违约的风险转移。CDS的参与方通常包括投资者、投机者和金融机构。

CDS的原理是，持有债务的一方（通常是债权人）buyCDS合约以保护自己免受债务违约的风险。另一方（通常是保险人）则在发生特定信用事件时承担债务违约的损失。债务违约的信用事件可能包括债务人无法偿还本息、违约、破产或违约概率达到一定阈值等。

CDS的交易方式是，持有债务的一方向保险人支付保费，保费金额通常以债务金额的一小部分计算。保费支付周期可以是固定的，也可以是根据债务违约风险的变化进行调整。一旦发生信用事件，保险人将根据合约约定承担债务违约的损失。如果没有发生信用事件，保费则作为保险人的收入。

CDS的功能包括风险转移、风险管理和投机。持有债务的一方可以通过buyCDS合约来转移债务违约的风险，降低自身的风险敞口。保险人则通过收取保费来承担债务违约的风险，并从中获得利润。此外，投机者也可以通过buy或出售CDS合约来赚取差价，从中获取投资收益。

然而，CDS也存在一些风险和争议。其中之一是CDS市场的杠杆效应，即债务违约的风险传播可能会放大市场的波动性。此外，CDS市场的缺乏透明度和监管也可能导致潜在的系统性风险。

总结来说，信用违约互换是一种金融工具，用于转移债务违约的风险。它的功能包括风险转移、风险管理和投机。然而，它也存在一些风险和争议，需要监管和透明度来确保市场的稳定性和健康发展。