期货贴水和升水是指现货价格和期货价格之间的差异。期货贴水意味着期货价格低于现货价格，而期货升水则表示期货价格高于现货价格。

期货市场是交易标的物在未来某个约定日期以约定价格交付的市场。在期货市场上，由于交易的是将来的标的物，因此会受到一些因素的影响，例如供求关系、货币政策、市场预期等。这些因素会导致期货价格与现货价格之间的差异。

当期货贴水时，意味着市场对未来的标的物供应过剩或需求不足，导致期货价格低于现货价格。这通常会发生在市场预期供应增加或需求减少的情况下。投资者可能会buy期货合约，以期在未来低价购得标的物。

相反，当期货升水时，意味着市场对未来的标的物供应紧张或需求增加，导致期货价格高于现货价格。这通常会发生在市场预期供应减少或需求增加的情况下。投资者可能会卖出期货合约，以期在未来高价出售标的物。

期货贴水和升水的存在为投资者提供了套利机会。投资者可以通过买入贴水合约并同时卖出现货，以期在未来的交割日获利。同样，投资者也可以通过卖出升水合约并同时买入现货，以获得未来的利润。

总之，期货贴水和升水是指期货价格与现货价格之间的差异。这些差异由供求关系、市场预期和其他因素所影响，为投资者提供了套利机会。