ETF现金替代退补，全称为Exchange Traded Fund Cash Substitute Redemption，是指在某些情况下，投资者可以选择以现金替代实物证券进行ETF赎回。一般情况下，ETF的赎回是以实物证券形式进行的，即投资者可以通过赎回ETF份额来获得ETF所持有的实际资产，比如股票、债券等。然而，在某些情况下，由于ETF持有的证券或其他资产不易转让或清算，ETF发行机构可能会选择以现金替代实物证券进行赎回。

ETF现金替代退补的过程如下：当投资者决定赎回ETF份额时，通常需要向经纪商发出赎回申请。经纪商会将这些申请提交给ETF发行机构，然后ETF发行机构会根据实际情况决定是否采用现金替代的方式进行赎回。如果ETF发行机构决定采用现金替代，投资者将以现金的形式获得赎回款项，而不是实物证券。

ETF现金替代退补的目的是为了提高ETF的流动性和交易效率。当ETF持有的证券或其他资产不易转让或清算时，以现金替代的方式可以更快地满足投资者的赎回需求。同时，对于大规模赎回的情况，现金替代也可以减少对于基金组合的扰动和成本。

需要注意的是，ETF现金替代退补并不是所有ETF都适用的，具体是否采用现金替代取决于ETF发行机构的决策。投资者在buy某只ETF时，可以查阅相关的基金文件或咨询经纪商，了解该ETF是否适用现金替代退补以及相关细节。