期货对冲交割是指投资者通过进行期货交易来对冲其在现货市场上的风险，并最终通过实物交割来平仓的过程。

在期货市场上，投资者可以通过买入或卖出期货合约来参与交易。期货合约是一种标准化的交易工具，代表着一定数量的标的资产，例如大宗商品、股指等。投资者可以根据对市场走势的判断，选择做多或做空合约，以期从价格变动中获得利润。

然而，期货交易也存在一定的风险，因为市场价格的波动可能导致投资者的持仓出现亏损。为了规避这种风险，投资者可以采取对冲策略。对冲交割是其中一种常见的对冲**。

在对冲交割中，投资者首先在现货市场上**或卖出与期货合约相同的标的资产，以抵消期货头寸的风险。例如，如果投资者持有一个做多头寸的期货合约，他们可以在现货市场上卖出相同数量的标的资产，以抵消期货价格下跌所带来的亏损风险。同样地，如果投资者持有一个做空头寸的期货合约，他们可以在现货市场上**相同数量的标的资产，以抵消期货价格上涨所带来的亏损风险。

当期货合约到期时，投资者需要进行实物交割，即按照合约规定，交付或接收标的资产。通过对冲交割，投资者可以在交割日前平仓，即卖出或买入相应的现货资产来结算合约，以避免实际交割的成本和风险。

总而言之，期货对冲交割是指投资者通过期货交易来对冲现货市场上的风险，并最终通过实物交割来平仓的过程。这种对冲策略可以帮助投资者规避风险，同时也为市场提供了套利机会和流动性。