场外期权（Over-the-Counter Option，简称OTC期权）是一种非标准化的金融衍生品合约，它是在场外市场交易的一种权利，赋予持有人在未来某个时间以特定价格买入或卖出某项资产的权利，而非义务。

与交易所期权不同，场外期权是由私人协商达成的合约，参与者可以根据自身需求和风险偏好进行定制。这意味着场外期权的合约内容、标的资产、价格、到期日等均可灵活设定，与标准化交易所期权相比，更具灵活性和个性化。

场外期权的参与者通常包括机构投资者、大型企业和高净值个人投资者。它们可用于风险管理、投机、套利和对冲等目的。场外期权的标的资产可以是股票、外汇、商品、债券、指数等金融资产，也可以是利率、汇率、商品价格等金融指标。

交易场外期权的过程通常涉及两个主要参与方：期权买方和期权卖方。期权买方支付一定金额（期权费）以buy期权，在未来某个约定的时间内行使权利。而期权卖方则承担相应的义务，即在买方行使权利时按约定价格买入或卖出标的资产。期权买方可以根据市场情况决定是否行使权利，如果不行使，其损失仅限于已支付的期权费。

场外期权的优点在于其灵活性和个性化定制，可以满足各方的特定需求。然而，由于场外期权缺乏交易所的监管和标准化，其流动性较差，交易方需要通过私下协商达成一致。此外，场外期权的风险也较高，参与者需要充分了解市场和合约条款，并采取适当的风险管理措施。

总之，场外期权是一种非标准化的金融衍生品合约，由私下协商达成，赋予持有人在未来以特定价格买入或卖出标的资产的权利。它具有灵活性和个性化定制的特点，适用于各种投资和风险管理策略。